小摩預計美國12月通脹數據將低于預期 幫助美股延續熊市反彈

　　摩根大通的銷售和交易部門表示，將于周四發布的美國通脹數據可能會低于預期，從而幫助美股延續熊市反彈。

　　雖然市場普遍預計去年12月的消費者價格指數（CPI）將下滑至6.5%，包括Andrew Tyler在內的摩根大通團隊認為，12月CPI數據有三分之二的可能性與預估值相差10個基點以內，且會比預估值低。他們認為，由于投資者基本上處于防御狀態，任何表明美聯儲的抗通脹行動正在奏效的證據都將引發人們急于解除看跌頭寸。在這種情況下，他們認為，標普500指數會在交易時段上漲1.5%-2%。

　　Tyler在周二給客戶的一份報告中寫道：“這應該有助于新生的熊市反彈，我們的情景分析偏向于看漲。但只要美聯儲仍然積極推進緊縮周期，我們仍然保持謹慎態度?！?/p>

　　如果通脹率低于6.4%（Tyler團隊認為出現這種情況的概率為20%），標普500指數將跳升3%-3.5%。對于債券市場來說，除非數據遠低于預期，降至6%或更低，否則其走勢預計會很平緩。Tyler團隊的分析顯示，只有在CPI低于4.5%-5%的情況下，才有可能會對美聯儲將在3月會議上暫停緊縮周期的預期進行重新定價。

　　另一方面，如果CPI讀數高于6.6%，預計將打擊風險資產，債券收益率將沿曲線上升。而高于6.8%的讀數可能會震驚投資者，這是一個極小概率事件。

　　在過去的一年里，隨著美聯儲開始實施幾十年來最激進的緊縮政策以壓制通脹，CPI數據發布日已經成為市場波動的一個來源。數據顯示，在2022年，標普500指數在CPI發布首日平均波動了1.9%，幾乎是之前五年波動幅度的三倍。

　　對通脹和金融市場加以預測在新冠疫情后幾乎是一項徒勞的工作。不過，摩根大通的分析仍為了解CPI數據公布前的市場情緒提供了一個視角。Tyler及其同事提醒說，任何的股票反彈可能都不會持續，盡管交易員可以利用動蕩的市場來賺快錢。他們寫道：“短期投資者可以考慮利用科技行業的各個領域，特別是被大量做空的無利可圖的領域，來從短期反彈中獲利?！?/p>